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刷白菜套利,中央经济工作会议为何如此定调,你知道原因吗?
发布日期:2020-01-11 12:36:38    文章来源:未知    浏览次数:2589

刷白菜套利,中央经济工作会议为何如此定调,你知道原因吗?

刷白菜套利,作者莫开伟系中国知名财经作家 知名财经评论家

每年7月的中央经济工作会议是一年中最重要的会议之一,例行研究分析经济形势,对上半年经济工作进行总结,并对下半年经济工作做出安排,有承上启下的关键作用。

在7月最后一天,中央经济工作会议明确下半年要保持经济社会大局稳定,深入推进供给侧结构性改革,打好“三大攻坚战”,加快建设现代化经济体系,推动高质量发展,任务艰巨繁重。要坚持稳中求进工作总基调,保持经济运行在合理区间,加强统筹协调,形成政策合力,精准施策,扎实细致工作。

这次会议延续了近几年的风格,公报虽然简短,但“干货”很多。 本次会议呈现出诸多变化,如指明财政政策发力方向、货币政策定调稳健(除掉了“中性”两字),保持流动性合理充裕、首提稳就业、稳金融、稳外贸、稳投资、稳预期等“六稳”、首次明确补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务、“因城施策”,“坚决遏制房价上涨”等。

总的来看,此次中央经济工作会议定调,主要体现在“转”、“稳”、“补”、“压”四个方面。

首先,经济下行压力依然存在,要求货币政策和财政政策“转”——货币政策转向边际宽松,财政政策转向更加积极。

我国经济仍处在新旧动能转换阶段,过去长期积累的金融风险进入易发多发期。同时,外部环境变化快,不确定因素有所增多。

一是外部不确定性上升。上半年国际经济温和复苏,大宗商品价格总体上涨,尽管由于贸易等因素影响,全球经济增长同步趋势已经有所下降,但贸易仍然是经济增长的重要引擎。国际环境不稳定、不确定性因素上升,未来我国外贸进出口平稳运行将面临挑战。

二是内需有所值回落。6月规模以上工业增加值同比实际增长6%,比5月回落0.8%。7月规模以上工业增加值同比增长6.0%,与预期6.0%持平,增速与6月份相同,比上年同月加快0.4个百分点。综上所述,上半年生产有所放缓,内外需均有一定下行压力。

三是表外融资大降,严监管继续拉低m2增速

6月份,人民币贷款增加1.84万亿元,同比多增3054亿元。社会融资规模增加1.18万亿元,比上年同期少增5902亿元。继5月社融规模大跌之后,6月新增社会融资规模再度不及预期。数据显示,在金融严监管下,社会融资表现萎靡,主要原因是委托贷款和信托贷款下降。这使得5月以来表外融资的压缩出现提速。

面对种种困难,货币政策总体保持稳健中性,保持流动性合理充裕,以配合温和去杠杆。下半年来看,随着贸易加征关税正式实施,全球经济增长短期和中期的下行风险增加,包括金融部门脆弱性上升、贸易和地缘政治紧张加剧、结构性增长疲软等。此次会议明确要求要把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕。

其次,风险因素增多,要求经济增长更加关注“稳”——稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资等。

“稳”的触发核心源于“内忧外患”。会议特别具体提到要做好“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作”,归根结底,中央极其重视稳增长:

“稳就业”放在第一位,一方面这是政府长期重视的缘故——经济发展的根本目的就是让人民安居乐业,稳就业是做好民生保障的前提。另一方面,当前可能某些行业存在就业压力。

“稳金融”出现在第二位,仅次于就业,或说明中央认为当前金融存在“不稳”的问题。就业一直是政府最重视的,放在第一位只是惯例,但把金融放在第二位,而且还在当前最热话题“外贸”之前,则意义深刻。稳金融,是稳经济的关键,高层高度重视。

“不稳”有哪些表现呢?首先,总量方面,广义社融和货币不断探底,显著低于名义gdp增速,不太正常,也很难持续,所以在“管好”流动性情况下,适度提高这些指标的增速或是“稳”的当务之急。

“稳外贸”放在第三位。外贸出口作为三驾马车之一,外贸不稳,影响中国经济行稳致远。而且还要看到,中美贸易摩擦有可能不断升级和加剧,由此可能对中国外贸带来的负面影响及导致外贸额度下降、顺差进一步缩小的效果将会更加显现,中国各级政府及相关部门应有充分的思想认识,把千方百计扩大做活做好贸易放在更加突出的工作位置,做到未雨绸缪。

同时,“稳外资、稳投资”,都是投资方面,前者可能更多着眼于改善外资经营环境(包括知识产权保护),后者更多侧重基建投资。

再次,经济结构性问题,供给侧改革需要“补”——补短板。

此次中央经济工作会议突出“补短板”。“三去一降一补”由2015年12月的中央经济工作会议首次提出。此后和经济有关的政治局会议都是并列提“三去一降一补”。“补短板”是今年供给侧改革的主线之一。

“补短板”的内涵是什么?核心是补基础设施短板,以“稳投资”。多次中央经济工作会议指出“要补齐软硬基础设施短板,提高投资有效性和精准性,推动形成市场化、可持续的投入机制和运营机制”。

改革开放40年来,我国在基础设施领域的投资力度不断加大,基础设施条件日益完善,为国民经济的持续健康发展提供了有力支撑。强调加大基础设施领域补短板的力度。

这是因为,我国在交通、水利、能源、信息、管网等领域仍然存在不少短板,特别是中西部地区发展不平衡、不充分的问题依然比较突出,基础设施投资仍然有巨大的空间和潜力。补齐基础设施领域的短板,可以有效提升中国经济“木桶容量”,也能更好地增进民生福祉。

最后,振兴实体经济的需要,对房地产市场“压”——坚决遏制房价上涨。

房地产泡沫是中国经济最大的风险,如果放任房价上涨,那么无论居民和企业都会习惯举债投机、而失去努力奋斗的动力。更严重的是,该负面效应已经溢出到了企业和金融系统,加剧了企业经营不善和银行系统脆弱性,加大了系统性金融风险和经济下滑发生的概率。

原文刊载于全球商业经典

易倍电竞

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