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旋乐吧网可信吗,茅台冲击700元大关 酿酒板块配置窗口显现
发布日期:2020-01-09 17:47:31    文章来源:未知    浏览次数:564

旋乐吧网可信吗,茅台冲击700元大关 酿酒板块配置窗口显现

旋乐吧网可信吗,茅台冲击700元大关 酿酒板块配置窗口显现

昨日,酿酒板块收出放量长阳大涨4.75%,板块指数一举突破20日均线。板块内可交易个股除*ST椰岛以平盘报收外,其余个股全线飘红。其中,金种子酒、青岛啤酒、今世缘、顺鑫农业等个股涨停。

值得一提的是,时隔多日,贵州茅台盘中再度冲击700元大关,最高摸至701.88元,收盘上涨5.33%,报收697.17元。

对此,招商证券(港股06099)分析师表示,一季报验证白酒景气延续,贵州茅台再度成为板块定海神针。从一季报披露数据看,除了贵州茅台报表中部分指标需要解释外,其他白酒公司普遍符合或超市场预期,行业景气度延续的逻辑被再次验证。2019年白酒逻辑更加清晰,以跨年视角买入白酒超长景气周期。

一季报验证景气度

统计数据显示,2017年白酒板块共计收入约1690亿元,同比增长27.7%,净利润约523亿元,同比增长43.3%。2018年一季度板块共计收入约629亿元,同比增长27.9%,净利润约218亿元,同比增长37.5%。

整体来看,2017年板块继续加速增长,且2018年一季度延续强劲增长势头。中泰证券行业研报显示,从同比数据来看,业绩实现正增长的酒企个数由2017年的16家增加至2018年一季度的17家,一二线酒企普遍实现20%以上增长,三线白酒分化进一步加剧;环比数据来看,一二线以及三线次高端酒业绩基本均呈现环比加速增长趋势,考虑到基数原因,区域强势品牌酒企业绩加速增长趋势最为突出。2017年以来白酒板块毛利率持续上移,费用率稳步下行,驱动盈利能力快速提升;且毛利率提升的酒企数量逐步扩大,结构升级趋势加速蔓延。

对此,市场人士认为,白酒收入利润加速增长,非白酒盈利提升明显,酿酒板块整体增速再上台阶。而前期困扰白酒板块两大隐忧正在被市场走势打破:一是市场风格向成长转换,二是高位下业绩难超预期。首先是高风险偏好的成长板块近期受事件因素影响,表现有所反复;其次伴随白酒板块业绩预期下行,多家企业一季报均给予超预期回应,板块情绪显著回暖。

中期可积极布局

从市场表现看,昨日酿酒板块虽然呈现普涨格局,但内部依然存在较大的分化,表现在两方面。

一是白酒股内部分化,可以看到近期古井贡酒、口子窖、顺鑫农业等个股走势显著强于其他白酒股;二是总的看白酒股与啤酒股的分化,以重庆啤酒、青岛啤酒为首的啤酒板块涨幅显著超过白酒板块。

面对分化行情,后市该如何布局?

对于啤酒板块,国金证券分析师表示,从2017年年报及2018年一季报披露情况看,啤酒板块逐季改善明显。行业竞争趋缓已于2016年-2017年形成共识,因此今年上市公司税息折旧及摊销前利润大概率加速好转。年初以来华润啤酒(港股00291)、燕京啤酒、青岛啤酒在多个区域对主要产品提价,同时费用端各企业均执行压缩战略,预计世界杯营销也不会过多投放,加之今年大概率关厂动作将持续,因此预计今年啤酒行业业绩弹性有望大增。

对于白酒板块,华创证券认为,行业景气度依旧,建议积极进行中期布局。年初以来,随着茅台限价,市场预期和基本面出现重大背离,部分投资者信心不足,负面情绪波及整个市场,市场预期处于短期回调状态,2018年一季度基金重仓持股比例(3.9%)向合理配置比例回归。但白酒板块行业逻辑未发生实质变化,依旧是消费升级驱动下的品牌集中度提升,高端、次高端和部分区域强势品牌将继续受益。当前白酒的周期尚未结束,仍处中期行情,2018年或虽然无法走出前两年的急速上涨行情,但稳健收益可期。建议投资者站在全年投资视角看板块,积极进行中期布局。

责任编辑:凌辰 SF179

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